연준은 국채 수익률 상승 원해

환율 안정에 통화스왑이 답인가? “미국이 원하지 않아”(ft. FIMA)

미국 국채를 팔면 미국 국채 수익률이 상승합니다.(채권 가격 하락)
미국 입장에서도 이건 좋지 않았죠. 미국 금리가 올라가면 미국 정부의 이자 부담도 올라가니까요. 그래서 연준이 우리나라와 통화스왑을 하고, “한국이 들고 있는 미국 국채를 팔 필요가 없게” 만든 겁니다. 한국과 미국 양쪽 모두 이익이죠.

지금은 상황이 다릅니다. 미국 안의 문제가 있습니다. 물가죠. 연준은 치솟는 물가를 잡으려고 기준 금리를 급격하게 올리고 있습니다.
다시 말해 미국 국채 수익률이 상승하기를 원합니다. 따라서 한국과 통화스왑을 해야 할 이유가 없는 거죠.

미국이 국채 수익률이 상승하길 원한다고 하는 기사가 있네요. 기준금리에 연동되는 단기채권이 아니라 10년물정도의 장기채권 금리를 의미하는 듯합니다.


2년물은 4%가 넘습니다.


10년물은 4%가 안됩니다.

원래는 장기 금리가 단기금리보다 높은게 맞습니다. 장기가 더 리스크가 있을테니까요. 10년물은 미래 10년간의 예상 평균금리이니 차츰 금리를 낮출거라는 기대감 혹은 경기침체가 와서 금리가 낮아질거라 봐서 장기 금리가 낮은듯합니다.

일본이 외환시장에 개입하면서 10년물금리가 올랐습니다. 일본이 외환을 미국채로 주로 들고있으니,국채를 팔수있다는 기대감에 가격이 하락한듯합니다.
미국은 10년물 금리가 2년물금리보다 올라가는걸 용인할듯합니다.기준금리에 가까운 2년물금리가 아니라 시장금리인 10년물 금리가 올라야 인플레이션이 잡힌다고 보는듯합니다.

금리가 오르면 이자내기 부담스러워 보이기도 하는데요. 인플레이션을 잡으려면 어쩔수 없나봅니다.
미국채 금리를 연준이 원하는 만큼 올릴때 까지는 미국채 매도를 용인해주고 너무오른다 싶으면 연준이 달러 통화스왑하자고 할것 같습니다.

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